腾云资产：聚焦经济下行中的确定性机会

随着经济结构的深化调整，政府提振经济的思路和举措愈发明确。腾云资产依靠其广泛的资源和敏锐的投资眼光，发掘低风险偏好环境下的确定性投资机会，给投资人带来低利率环境下的高收益。

宏观经济：稳增长、调结构

在刚刚过去的2015年中，我国经济形势较为严峻，原有经济增长模式难以为继，整体经济出现显著下滑，各项经济指标增速均创下近年来新低。进入2016年，面对我国经济结构进入深度调整期的事实，政府提出供给侧结构化改革，以不破不立的态势优化我国整体经济结构，以达到可持续发展的目标。然而，去产能、去库存等任务将给社会带来短期阵痛。

为了提振经济，实现全年经济增长目标，政府已采取更为宽松的货币政策和财政政策，向市场传递出明确的稳增长信号，以提高经济主体信心，也为改革和调结构提供了稳定的宏观环境。腾云资产及时把握政策性信号，精准切入政府政信类项目，在风险偏好极低的市场环境下寻求“低风险、中高收益”的机会。

基础建设：提振经济主导性

在积极的财政政策和准财政政策作用下，制约基建投资的资金条件将在边际上大幅改善，基建投资将在稳增长中发挥主导作用，带动相关周期性行业的增长。据观察，今年以来城投债的发行量大幅上升，今年一月份发行量达1600多亿元。2016年政府工作报告透露，我国基础设施和民生领域有很多短板，产业急需改造升级，有效投资仍有很大空间;今年要启动一批“十三五”规划重大项目，而且深入推进新兴城镇化和“一带一路”建设也会带来基建需求。据有关专业人士分析，在具体投资项目选择上，与市政相关的基础措施、城市轨道交通、停车场等有望加强。目前，腾云已发行多项基建主题投资产品。其中，“泰山系列”主投优质政府平台基础建设项目，“华山系列”主投优质房地产融资项目。

腾云资产：稳抓确定性投资机会

自始至终，腾云资产奉行“田忌赛马”和“先胜后战”的投资决策理念，坚持在不确定性中把握确定性机会，稳扎稳打，扬长避短，在严控风险的前提下将产品收益最大化，力求获得优于市场水平的收益。

因此，在政府大力提振经济的背景下，腾云资产专注于投资三四线城市的政信类项目，以成为“极具实力的政府平台债主”。腾云资产坚定认为，政府政信类项目具备“低风险”资产特征，是当前经济状况下超配的首选品种。首先，地方债具备政府信用特征，以地方财政作保证，安全系数较高;其次，在中央允许地方政府进行债务置换的情况下，地方债务违约风险进一步降低;再者，通过横向比较可以发现，目前银行已广泛涉足政信类项目，客观上为该类项目加上了保护锁。基于以上三大理由，政信类项目是目前经济形势下的高性价比投资选择，而基于市场竞争及供求关系因素影响，三四线城市政信类项目往往较之一线城市收益更高，因此投资于三四线城市的政信项目是保本创收的不二之选。

目前，腾云资产依靠其优质资源和敏锐的判断，重点聚焦于三四线城市的政信类项目，从而获得高于一线城市项目的收益，最终为客户提供“低风险、中高收益”的产品。

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