芯瑞达上市“迎”首次跌停 财务数据为何多处改动

5月25日，安徽上市公司芯瑞达（002983）跌停，报收43.10，这也是芯瑞达上市以来首次跌停。

据中国经济网报道，芯瑞达于2020年4月28日在深交所中小板上市，公开发行股票3542万股，发行价格为12.97元/股，保荐机构为东海证券。芯瑞达控股股东为彭友，截至招股说明书签署日2020年4月15日，彭友直接持有公司74.35%的股份，并通过鑫辉投资间接持有公司9.41%的股权；公司实际控制人为彭友、王玲丽，王玲丽为彭友的配偶，鑫辉投资、鑫智咨询的执行事务合伙人，通过上述两家有限合伙企业合计控制公司20.50%的股权，彭友、王玲丽夫妇合计控制公司94.85%的股权。彭友、王玲丽均为中国国籍，无永久境外居留权。

芯瑞达自设立以来，一直从事新型显示光电系统、智能健康光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务，主营业务未发生重大变化。芯瑞达此次募集资金总额为4.59亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为4.26亿元。

芯瑞达募集资金减少，从募投项目来看，芯瑞达“补充营运资金”项目减少了1.49亿元。

据芯瑞达2018年、2019年报送的申报稿显示，公司拟募集资金5.75亿元，其中，2.68亿元用于新型平板显示背光器件扩建项目，5045.59万元用于LED照明器件扩建项目，9549.56万元用于研发中心建设项目，1.61亿元用于补充运营资金。

芯瑞达2020年招股书显示，公司拟募集资金4.26亿元，其中，2.68亿元用于新型平板显示背光器件扩建项目，5045.59万元用于LED照明器件扩建项目，9549.56万元用于研发中心建设项目，1193.56万元用于补充运营资金。

芯瑞达此次发行费用为3349.20万元，其中，东海证券获得保荐承销费用2431.12万元，容诚会计师事务所获得审计及验资费用361.32万元，安徽承义律师事务所获得律师费用141.51万元。

2015年至2019年，芯瑞达营业收入分别为3.80亿元、4.58亿元、4.48亿元、5.07亿元、5.23亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.12亿元、3.91亿元、2.88亿元、3.80亿元、4.66亿元。

2015年至2019年，芯瑞达归属于母公司所有者的净利润分别为5082.21万元、4408.22万元、5728.17万元、7349.76万元、9351.27万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5450.08万元、6695.47万元、3253.03万元、4567.25万元、1.14亿元。

芯瑞达分别于2018年12月20日、2019年12月3日、2020年4月15日发布招股书，其中，前两版招股书中2016年、2017年净利润等数据存差异。

营业收入：2018年招股书中2016年、2017该数据分别为4.56亿元、4.50亿元，2019年招股书中2016年、2017年该数据分别为4.58亿元、4.48亿元，2016年、2017年分别相差266.98万元、206.39万元；

营业利润：2018年招股书中2016年、2017该数据分别为9448.44万元、6642.08万元，2019年招股书中2016年、2017年该数据分别为5375.89万元、6586.26万元，2016年、2017年分别相差4072.55万元、55.82万元；

利润总额：2018年招股书中2016年、2017该数据分别为9909.92万元、6807.91万元，2019年招股书中2016年、2017该数据分别为5827.23万元、6752.09万元，2016年、2017年分别相差4082.69万元、1619.48万元；

净利润：2018年招股书中2016年、2017该数据分别为8513.46万元、5776.06万元，2019年招股书中2016年、2017该数据分别为4408.22万元、5728.17万元，2016年、2017年分别相差4105.24万元、1573.70万元；

归母净利润：2018年招股书中2016年、2017该数据分别为8513.46万元、5776.06万元，2019年招股书中2016年、2017该数据分别为4408.22万元、5728.17万元，2016年、2017年分别相差4105.24万元、1573.70万元；

归母扣非净利润：2018年招股书中2016年、2017该数据分别为7966.99万元、6327.89万元，2019年招股书中2016年、2017该数据分别为8103.33万元、6282.99万元，2016年、2017年分别相差136.34万元、44.90万元。

2015年至2019年，芯瑞达应收账款账面余额分别为1.70亿元、1.71亿元、2.22亿元、1.83亿元、1.90亿元，占营业收入比例分别为44.63%、37.25%、49.64%、36.18%、36.36%；应收账款账面价值分别为1.60亿元、1.62亿元、2.11亿元、1.74亿元、1.80亿元；应收账款周转率分别为2.48次、2.74次、2.28次、2.50次、2.80次。

芯瑞达两版招股书中，2016年、2017年应收账款账面余额、应收账款账面价值数据存差异。

芯瑞达2018年12月20日招股书中，2016年、2017年应收账款账面余额分别为1.73亿元、2.27亿元，应收账款账面价值分别为1.64亿元、2.15亿元；2019年12月3日招股书中，2016年、2017年应收账款账面余额分别为1.71亿元、2.22亿元，应收账款账面价值分别为1.62亿元、2.11亿元。

2015年至2019年，芯瑞达存货余额分别为3350.20万元、4579.13万元、6210.88万元、6042.95万元、4323.60万元；存货账面价值分别为3350.20万元、4477.92万元、6010.74万元、5718.01万元、4143.11万元；存货账面价值占流动资产的比例分别为11.27%、12.38%、13.42%、10.79%、6.43%。

芯瑞达2018年、2019年两版招股书中，2016年、2017年存货数据存差异。

其中，2018年12月20日报送申报稿中2016年、2017年存货余额分别为4422.86万元、5919.79万元，2019年12月3日报送申报稿中该数据分别为4579.13万元、6210.88万元；2018年12月20日报送申报稿中2016年、2017年存货账面价值分别为4321.66万元、5719.65万元，2019年12月3日报送申报稿中该数据分别为4477.92万元、6010.74万元。

2015年至2019年，芯瑞达综合毛利率分别为25.40%、31.81%、28.63%、27.41%、28.36%，其中，背光模组光电系统毛利率分别为25.36%、31.47%、28.81%、28.45%、29.78%；2015年至2018年行业均值分别为25.79%、25.39%、22.91%、 22.66%。

芯瑞达2018年、2019年两版招股书中，2016年、2017年综合毛利率数据也存在差异。2018年12月20日报送申报稿中2016年、2017年综合毛利率分别为32.08%、28.70%，2019年12月3日报送申报稿中该数据分别为31.81%、28.63%。

2015年至2019年，芯瑞达资产减值损失分别为183.01万元、114.59万元、431.27万元、202.85万元、89.30万元。

芯瑞达2018年、2019年两版招股书中，2016年、2017年资产减值损失数据存差异。

其中，2018年12月20日报送申报稿中2016年资产减值损失数据为267.48万元，2019年12月3日招股书中该年数据为114.59万元；

2018年12月20日报送申报稿中2017年资产减值损失数据为439.42万元，2019年12月3日招股书中该年数据为431.27万元。

芯瑞达2015年分配利润3157.89万元；2016年以总股本5239.00万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股；2017年、2018年均未进行利润分配；2019年拟不分配利润，不转增资本。

芯瑞达存在两项诉讼事项。2017年12月27日，芯瑞达以采购的支架存在质量问题为由，将供应商深圳市得润电子股份有限公司一分厂及其总公司深圳市得润电子股份有限公司起诉至合肥高新技术产业开发区人民法院，请求深圳市得润电子股份有限公司一分厂向发行人赔偿损失及品质罚款共计354.99万元，深圳市得润电子股份有限公司对其一分厂的财产不足以清偿上述债务的部分承担赔偿责任。诉讼过程中，深圳市得润电子股份有限公司一分厂和深圳市得润电子股份有限公司提起反诉，请求发行人向其支付逾期货款222.44万元及至付清货款日的利息。目前该案正在审理过程中。

2019年5月31日，台州市椒江区人民法院对发行人诉中新科技定作合同纠纷一案予以立案。发行人请求中新科技向其支付价款1340.28万元，并赔偿预期付款损失。2019年7月9日，台州市椒江区人民法院出具（2019）浙1002民初2425号《民事判决书》，判决：中新科技于本判决发生法律效力之日起10日内支付发行人欠款1340.28万元，并支付按中国人民银行同期同类贷款基准利率计算的经济损失。2019年10月11日和10月14日，发行人收到中新科技的货款及利息合计1340.78万元。发行人与中新科技定作合同纠纷一案已执行完毕。

据证券市场红周刊，芯瑞达营业收入有虚增嫌疑。芯瑞达在报告期内的营业收入增长缓慢且表现并不稳定，在2017年时，营业收入同比还出现了下滑，而就是这增长缓慢的营收，《红周刊》记者发现其中有虚增的嫌疑。

2018年1-6月，芯瑞达的营业收入有22606.38万元，其中有933.71万元是外销收入，一般情况下外销收入是不需要考虑增值税销项税额问题的，与此同时，2018年5月起芯瑞达所适用的增值税税率从17%下调至16%。因此，用剔除外销收入之后的收入的六分之四按17%税率，而其余六分之二收入按16%税率计算增值税销项税额，可推算出2018年上半年含税营业收入为26218.49万元。将含税营业收入与现金流数据做对比，可发现还有8715.41万元的含税营业收入并没有获得现金流入，这意味着将形成相同金额的债权记入资产负债表中，即导致资产负债表中的应收票据及应收账款出现相同金额增加。

可奇怪的是，2018年6月末应收票据及应收账款26935.52万元及坏账准备913.80万元跟期初相同项目金额相比较，不但没有新增，反而还减少了38.48万元。一增一减下，仅半年的时间就有8753.89万元的含税营业收入既没有获得现金流入，也没有相应的应收款项与之相匹配。

2017年也出现类似情况，综合现金流量和应收款项数据，则可发现这一年仅有36257.04万元含税营收获得财务数据支持的，还有15525.11万元的含税收入来源不明。同样的方法进一步分析与2016年营业收入相关的数据，也可发现这一年也有13107.94万元的含税收入来源不明的情况发生。

据投资时报，芯瑞达上市辅导前频繁增资。2016年6月芯瑞达第一次增资，王玲丽通过和彭友一同设立的鑫辉投资入局，鑫辉投资给芯瑞达增资了1000万元，彭友单独增资3000万元。2017年1月，芯瑞达有限整体变更设立股份公司之后，开始了频繁增资。仅4月到6月之间，就有4次增资行为。

第一次是王玲丽带着众公司高管（如董秘、财务总监、副总经理、监事、董事）通过鑫智咨询，入了89万股；第二次引入了南山基金和彭友好友伍春银；第三次是以资本公积向全体股东每10股转增10股，将公司注册资本增至10478.00万元；第四次股本增加至10626.00 万元，引入了彭友和王玲丽的亲戚好友们。引入众股东后的，该公司于同年6月开启了上市辅导进程。

值得关注的是，2017年这四次增资价格完全不同，分别为20元/股、35元/股、每10股转增10股、17.5 元/股。招股书称定价依据为PE、前一年度净利润和各方协商等。

据IPO日报，芯瑞达砸钱、引亲朋入股“激励”实控人。2016年，芯瑞达进行了第一次增资，彭友、鑫辉投资以1元/出资额的价格增资或入股芯瑞达，其中，彭友认缴3000万元，鑫辉投资认缴1000万元。需要指出的是，鑫辉投资是由彭友和王玲丽共同出资设立，且两者为夫妻关系。可以看出，芯瑞达在2016年股份支付的4232.96万元，实际上是帮彭友、王玲丽所进行支付，或者说是芯瑞达变向“送”给了彭友、王玲丽4232.96万元。

2017年6月，芯瑞达进行了第四次增资，其中，戴勇坚、彭清保、张彦、翟勇、孙静、韦晓红、胡铁民、刘启源以17.5元/股的价格，入股芯瑞达。戴勇坚、彭清保为彭友、王玲丽的亲属，张彦、翟勇、孙静、韦晓红、胡铁民、刘启源均为彭友、王玲丽的好友。也就是说，这次增资，实际上是引入实控人的亲朋好友。（综合同花顺、中国经济网）