P2P网贷闹起“资产荒” 资产端助推行业洗牌

原标题：P2P网贷闹起“资产荒” 资产端助推行业洗牌

在P2P行业发展的大环境下，优质资产端俨然成为了制约行业可持续健康发展的关键。年关将至，P2P平台进入兑付高峰阶段，平台的资金流动性与资产端的质量将会再次加速行业洗牌。

随着我国不断与国际接轨，打造更加开放的金融市场，同时利率市场化的推进又加大了明年利率继续下行的可能性。预计未来直接融资会易于间接融资，寻求资产端将成为网贷行业的重点。

目前，P2P借贷平台所连接的资金和资产两端多是银行“未通过”的资产项目，随着未来越来越多的优秀项目进入股权市场，对于P2P网贷平台项目将形成一定冲击。记者日前浏览网贷平台发现，很多平台每天开放的标的多为2-3个，不少投资者反映投资热门的网贷平台通常只有上午才能抢到标的，一场“资产荒”已经不期而至。

随着2015年P2P借贷行业资金资产两端的“反转”，上半年股市动荡对投资者一次“灾难性”洗礼，稳健投资者纷纷转投P2P，股市分流后走入P2P借贷行业，大资金量和少量资产端如何才能匹配？

优质资产稀缺

国家经济的转型，实体经济增长减缓，这些宏观因素正逐渐对银行业施加着影响。银行业的不良贷款急剧增加，银行业遭遇如此寒冬，资产质量相对劣后于银行的的P2P行业如何度过资本寒冬？

据从业人士介绍，目前投资标的紧缺是行业现状，P2P借贷平台所连接的资金和资产两端却悄悄发生逆转，一方面平台自身标的不够，另一方面平台投资者陷入资金无处可投的怪圈。

目前，行业内大量的充斥着同质化的竞争，而这也无形中放大了资金端的作用，“得好项目得天下”成了各家寻找优质资产端的动力。

爱钱帮CEO王吉涛对于当下“资产荒”并非坏事，他认为目前的“资产荒”指的是高收益、低风险资产减少，这有助于货币政策的传导，有助于金融市场回报降至与实体回报相仿的水平。

“资产荒的考验，其实是加速P2P平台渗透到实体经济中，能够一定程度内考验平台的运营能力。”懒财网CEO陶伟杰介绍，“经过这次资产荒，行业将不再呈现几家独大的局面，而是会形成深耕不同领域的多强并存的局面。”

自2015年以来，P2P借贷行业仍然维持着高速发展的态势，全年度交易额即将突破1万亿大关，然而由于行业自身特性，规模小、市场空白多，平台目前盯准不同地域、行业、人群的贷款需求，挖掘各种不同类型的资产。

“互联网金融公司目前普遍不缺乏资金，多数平台都在寻求一个安全的资金出口。”陶伟杰告诉记者，每家平台专注领域不同，平台差异化有助于投资者选择适合自己的平台。

据了解，目前互联网金融领域投资标的多是房产抵押贷、车辆、消费领域及小企业借款的贷款需求。其中，房地产汽车领域的贷款需求是相对稳定，然而在现有行情下很难持续性增长。而消费贷市场在中国风险较大，优质客户很难寻觅。仅就这几个互联网金融相对成熟的投资领域而言，资产量不会有较大的变动。

另一方面，银监会公布统计的三季度主要监管指标数据显示，截至9月末，我国商业银行不良贷款11863亿元，不良贷款率1.59%。传统金融机构的坏账率也在持续增长，无形中给网贷平台添加了压力。而中小企业抵押贷款、信用贷款、合同贷款等投资标的风险更大，不良率也在上升，出于平台自身安全考虑，多数互联网金融企业也在控制资产规模。

标的：收益要与风险匹配

陶伟杰介绍，目前“标的荒”出现的一个主要因素，在于互联网金融平台推出的产品给用户提供了不合理的收益，既想要保证资产安全又希望谋求较高的年化利率。“所以说有没有足够的标的资产供给，关键在于能不能提供一个合理的收益。”

目前，很多平台能给出比较诱人的收益率，投资者需要关注平台是否有抵押物，如果抵押物处置的过程复杂或者平台迟滞处理特殊的抵押物，风险也会随之加大。

作为与信托资产打交道的互联网金融平台，陶伟杰称，平台还没有遇到“标的荒”的情况。据他介绍，懒财网的主要业务模式是信托受益权质押融资，即信托产品合格投资人（也就是平台上的借款人），由于短期资金周转需要，以其购买的信托产品受益权份额作还款保障质押给债权人。

据WIND数据统计，截至11月末，在今年中国经济处于下行区间的情况下，2015年信托新产品发行规模仍旧达到了833亿元。陶伟杰也向记者表示，互联网金融仅是我国金融体系中的一小部分，资产体量与其他金融领域相差甚远。“未来也会寻找其它方面的投资寻求更好的投资标的”。

据陶伟杰介绍，目前在这段时间里面平台收到150个信托产品的一些申请，平台经过最终放款是39个，对于平台而言，要先对自己的用户资金负责，风险和收益是不匹配，要量化风险寻求优质资产。

“平台不能以假标、长短标拆标的方式来以次充好，而且长短标拆标是不合规操作，也没有意义。”陶伟杰表示，“产品的信息披露越透明，虚假标的的可能性越小。”

除了资产端抵押外，王吉涛认为，平台想要长远发展必须确保资金的真实流向，目前爱钱帮采取资金托管式的分账管理，杜绝资金不实流向。

目前，某些平台刷业绩销量的方式对行业也有不良的影响，据陶伟杰介绍，未来“‘标的荒’的情形也会加速互联网金融行业的洗牌”，在资产端没有严格风控的平台未来可能会出现自融的现象，通过虚假标的来维持成交量。

资产端助推行业洗牌

面对年底即将迎来的兑付高峰期，王吉涛介绍，目前考验平台自身的风险管理能力，风控是互联网金融平台的核心，那些风控能力强、筛选项目时就按照严格的风控流程进行，又有充值、足额的抵押品，相对而言，风险可控。

随着行业内总体资产的缺乏，平台需要通过自身的优势筛选出符合自身的资产端，“标的荒”将助力互联网金融平台洗牌，“这也是市场理性的回归。”陶伟杰谈到。

资产端能够助推行业的洗牌，据王吉涛介绍，过去两年金融市场的高回报吸引了大量资金在金融市场上寻求回报，而不是投入实体经济。

短期来看，随着实体经济活动回暖、融资需求回暖，有更多的资产供应，资产荒才能得到缓解；而从中长期看，鼓励银行资产出表，减少货币供应增长速度、增加资产供应，有助于从根本上改善供需，解决资产荒的问题。