工商变更完成！“华润系”掌舵下的金种子酒如何复兴？

随着工商变更的完成，华润战投入局金种子酒(600199.SH)的传言终于变成了现实。

6月29日，红星资本局注意到，金种子酒集团已经完成工商变更，由华润系公司持股49%。此外，公司7位董监高中，“华润系”高管占到了5席。

然而，作为曾经的“徽酒四杰”之一，金种子酒优势市场不断萎缩，业绩持续低迷，已经逐渐掉队。未来，华润能否凭借庞大资本优势和渠道优势为金种子酒的发展提供支撑，还需要时间的检验。

华润持股49%

7席董监高华润系占了5席

公开资料显示，金种子酒母公司——安徽金种子集团有限公司(以下简称“金种子集团”)近日发生投资人变更。

根据国家企业信用信息公示系统，金种子集团的股东由阜阳投资发展集团有限公司(以下简称“阜阳投发”)持股100%变更为阜阳投发持股51%，华润战投持股49%。公司市场主体类型也由之前的“有限责任公司(国有独资)”变更为“有限责任公司(港澳台投资、非独资)”。

有业内人士指出，这意味着华润与金种子酒“联姻”正式落成。

此外，金种子集团主要人员也在近日发生变更。其中，总经理一职由华润安徽大区负责人陈萌担任；华润雪花啤酒董事长侯孝海、华润雪花啤酒财务总监魏强、阜阳华润电力负责人张昆出任董事，华润雪花啤酒监事李小冬出任金种子集团监事。

而金种子集团董事长兼总经理贾光明职务调整为集团董事长，不再兼任总经理职务；原董事及监事白兰清、周明喜、邢峰等11人退出。

红星资本局注意到，国家企业信用信息公示系统显示，金种子集团目前共有7位董监高，而“华润系”高管就占到了5席。

作为曾经“徽酒四杰”之一，金种子酒的前身为阜阳县酒厂，始建于1949年7月，于1998年在上交所上市。2012年，金种子酒营收达到22.94亿元，净利润为5.61亿元，业绩达到高点。但从2013年开始，业绩逐年下滑。直至2019年，金种子酒开始出现亏损，亏损额度2.04亿元，当年的营收只有9.14亿元，较2012年下滑60%。金种子酒开始逐渐掉队。

金种子酒能否翻红？

究其掉队原因，白酒行业分析师蔡学飞向红星资本局分析指出：第一、金种子酒身处安徽市场，竞争非常激烈，这意味着外部经营成本或者说发展压力非常大。第二、金种子酒一直没有完成产品结构的持续性升级，多年以中低端和低端产品为主，随着整个中国酒类的消费升级，金种子酒原本的优势市场不断萎缩，带来业绩疲软。同时，金种子酒在这一轮酒类消费升级过程中也存在着严重的战略滞后。

对于华润的此次入局，蔡学飞认为，性价比较高。第一、金种子酒是老名酒，有一定的名酒品牌基因，在安徽市场有一定的消费基础，并有一定的资本题材优势。而华润一直在寻找新的业绩增长点，老名酒复兴一直是最近几年比较活跃的资本概念。第二、对于金种子酒而言，有了华润的品牌价值背书，在产品结构高端化以及销售市场的复兴等方面，将会得到提升。同时，华润的庞大资本优势和渠道优势，也会为金种子酒未来发展提供支撑。

不过，在蔡学飞看来，华润此时入局也会面临几个挑战：金种子酒的产品结构偏低，最近几年业绩一直在衰退，华润要想复兴金种子酒，在市场上，可能会面临着华东市场挤压式环境以及其他区域酒企的双向竞争；在价值提升上，华润还得需要花费相当长时间来挖掘金种子酒的品牌文化；此外，金种子酒的馥合香型的推广，也会考验华润系。

白酒行业营销专家肖竹青认为，“华润系”入驻后，以往金种子酒的“全国化”战略可能会被调整。“金种子酒缺乏全国化的品牌基因，也缺乏全国化的销售服务体系。”在肖竹青看来，华润不会让金种子酒去实现全国化使命，或许会在口粮酒领域去探索。“在这个领域，目前只有老村长、牛栏山二锅头、红星二锅头、江小白等中小企业，还未出现全国霸主。”肖竹青认为，华润有庞大的销售队伍和分销网络体系，而这很适合做口粮酒。

此外，肖竹青预测，未来金种子酒可能会将绝对控股权让渡给华润，华润也会有增持的可能，只是需要合适的时机和交易条件。